紅周刊丨惠凱

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“物美系”、張文中近幾年在證券市場和商超行業縱橫捭闔，一方面重點經營重慶百貨，另一方面推動多點數智沖擊港股上市。對于多點數智來說，其數據安全、經營獨立性等問題一直被證監會國際部重點關注，能否擺脫對“物美系”的過多依賴是企業能否長期發展關鍵。

近期，有著物美背景的多點數智港股IPO招股書失效，考慮到2021年物美科技赴港上市失敗經歷，這已是“物美系”第二次在港股市場受挫了。

多點數智港股招股書失效

涉網貸、數據安全等問題

從早年在商超零售業縱橫捭闔，到大起大落再重出江湖，商超傳奇大佬張文中2019年以來在產業和證券市場操刀多起大手筆業務。除了數十億重金參股重慶百貨（600729.SH）、百億級收購麥德龍中國外，張文中旗下的“物美系”還培育了多點品牌，試圖切入移動互聯網和電子商務市場。2022年12月初，多點數智有限公司正式提交港股上市招股書。

營銷及廣告服務云是多點數智的三大主業之一。多點數智招股書顯示，“我們有責任有義務監督在我們的多點移動程序及小程序上展示的廣告內容，以確保該等內容真實、準確，并完全符合應用法律法規”。《紅周刊》此前曾報道過，多點APP除了展示商品促銷廣告，還在顯眼位置推送了網貸和銀行個人信用貸款的導流廣告，這可能會給公司帶來一定的借貸糾紛和投訴風險。

《紅周刊》發現，多點APP“我的”頁面，顯眼位置展示了“借錢”模塊，以“極速放款 安全放心”的廣告詞來招徠潛在借款用戶。經測試，在未注冊、未評測額度情況下，APP展示的“借錢”額度仍高達20萬元。

在新浪黑貓投訴平臺上的投訴內容中，有多個內容涉及到多點APP。比如去年5月一則名為“多點借錢結清還款無法提交”的投訴內容就顯示，當事人從多點APP推薦的錢小樂借款2.5萬元，但提前還款時遭遇困難，因此投訴多點新鮮(深圳)電子商務有限公司。據多點數智港股招股書顯示，多點新鮮(深圳)是多點APP3.0版本的注冊所有權人。多點新鮮(深圳)的法人張峰，不僅是多點聯合創始人、執行總裁，更是物美創始人張文中的外甥。

除了錢小樂，多點APP“我的錢包”功能中，還展示了另一家互聯網小貸平臺——好會借，“讓你輕松借到錢”“憑身份證最高可借20萬”。經《紅周刊》了解，好會借的運營公司是北京人品科技發展有限公司+國投萬通(北京)金融服務外包有限公司，其中人品科技持有國投萬通公司30%股權。

盡管多點APP展示的廣告詞顯示，好會借“年化利率最低7.2%”，實際上要明顯高于此。同樣的，好會借、人品科技也曾因存在誘導消費等現象被投訴過。

公司獨立性存疑 疊加港股IPO低迷

“物美系”旗下公司沖擊港股接連失敗

今年5月，證監會發布了對多點的《境外發行上市備案補充材料要求》，要求多點就股權激勵計劃的合規性，是否履行了外匯管理等境內監管程序，開發運營的APP和小程序收集及儲存的用戶信息規模是否符合個人信息保護和數據安全等法律法規，公司的獨立性和關聯交易的真實性等4大問題作出詳細說明。

但考慮到多點數智于2022年12月初正式提交招股書。按照港股上市規則，上市申請滿6個月仍無明顯進展，則上市進程“失效”。《紅周刊》在港交所網站看到，多點數智的招股書于今年6月初已經失效。

此前“物美系”的物美科技有限公司于2021年3月遞交港股招股書。2021年9月底，物美科技遞表失效。隨后有媒體報道物美科技已擱置港股IPO計劃。此次多點數智港股上市暫告失敗，意味著“物美系”旗下公司接連兩次沖擊港股均以失敗告終。

整體來看，“物美系”旗下公司港股上市頻繁失效，一方面和公司本身的行業屬性、合規、業績有關，另一方面也和港股一二級市場的低迷有關。特別是去年至今，港股IPO持續低迷，今年盡管港股顯著反彈，但130億港元的IPO募資額還是低于去年同期規模。

普華永道預計，2023年上半年香港市場將有30只新股，融資額為170億港元，比去年同期減少約14%。大量新股頻繁跌破發行價，影響了投資者對IPO的興趣。

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