大額存單利率上限持續松動

銀行“攬儲戰”硝煙四起

繼4月各大行上調大額存單利率后，5月以來多家股份制銀行及城商行也紛紛打出“利率全面上浮”“搶購倒計時”等宣傳語，其中，部分農商行的利率上浮高達55%。

此前央行貨幣政策執行報告顯示，大額存單自發行以來，占人民幣存款的比重正穩步上升，由2015年的1.69%上升到2017年的3.78%。

大額存單利率爭相上浮

大額存單是有流動性的定期存款，由銀行業存款類金融機構面向非金融機構投資人發行的記賬式大額存款憑證，可以轉讓和質押，但相比普通存款購買門檻較高，個人投資者購買大額存單的起點金額為20萬元，非金融機構認購起點為1000萬元。

與定期存款相比，大額存單納入了存款保險范圍，同時還具有可轉讓、收益率高等優勢。以3年期存款為例，普通存款一般較基準利率僅上浮30%，利率為3.575%;而大額存單利率上浮52%，即3年期年利率高達4.18%。這意味著，3年期100萬元大額存單，累計收益可達12.54萬元，較定存多18150元。此外，與定期存款相比，大額存單期限也更加靈活。

安信證券研究中心公布的信息顯示，近期銀行面向個人投資者新發行的大額存單出現了兩種變化。首先是國有大型銀行新發行的大額存單起購金額普遍提升，從20萬元提至25萬元、30萬元不等;其次是起購金額提升后的大額存單利率上浮倍數普遍提升。

率先開啟本次利率上浮調整的是大型銀行。4月14日，建設銀行推出了1年期利率2.175%的大額存單，較基準利率上浮45%。隨后，農業銀行和中國銀行也推出了較基準利率上浮45%的1年期大額存單，5月以來陸續多個銀行加入“漲價潮”，截至目前，工商銀行、交通銀行以及招商銀行、華夏銀行、興業銀行等股份制銀行，上海銀行、青島銀行等城商行已悉數調高了大額存單利率。

融360統計數據顯示，城商行、農商行等中小銀行的上調幅度較大，多家農商行的利率上浮最高達55%。

大額存單到底是否值得投資?普益標準研究員魏驥遙表示，在銀行理財面臨不再保本保收益的局面后，確實有部分投資者開始將目光轉向保本保息的大額存單，但收益率較低、額度較高等問題仍然困擾著一些投資者，因此大額存單比較適合高凈值且風險偏好低的投資人群。

個人存款占比縮表銀行負債成本上升

大額存單過去一直較為“低調”，只是比同期限定期存款有更高的利率，業內人士表示，大額存單利率上調與銀行攬儲壓力增加有關。

興業銀行首席經濟學家魯政委指出，最近一年多來，M2增速持續放緩，因此商業銀行吸收負債較為困難。“過去銀行吸收負債困難時，可以通過發NCD(同業存單)、還可以通過貨幣市場拆借來解決問題。但是從去年下半年到今年，監管部門不斷加強在這方面的監管，要求金融機構降低同業負債的比例等，都使得現在一般性的存款，普通居民儲蓄存款和企業存款顯得更加寶貴。”

太平洋證券銀行業分析師董春曉同樣認為，大額存單利率上浮也反映了銀行攬儲難的現狀。“現在存定期的越來越少了，個人存款被各種理財投資分流，畢竟‘寶寶類’產品在很多客戶心中是無風險的，不提高一點利率就吸引不到客戶來存錢。這也是存款端真正利率市場化的開始。從方向上看，銀行負債成本肯定要上升。”

央行數據顯示，2017年全年人民幣存款增加13.51萬億元，同比少增1.36萬億元。最新發布的2018年4月份金融統計數據亦顯示，4月新增存款5352億元。從存款結構看，當月新增的存款主要來自企業，居民存款則大降1.32萬億元，為歷史單月最大降幅。

根據各家銀行2017年的財報數據，2017年銀行存款規模仍然分化嚴重。其中，國有五大行存款余額、增速占據銀行業的“半壁江山”，相比而言，中小行存款優勢并不明顯。

“今年銀行都比較缺錢，尤其是中小銀行，但無論是普通定期存款還是大額存單，利率還是太低，對儲戶的吸引力不夠大，尤其是在互聯網金融比較發達的東部地區，所以未來銀行需要進行多方面攬儲。”融360理財分析師劉銀平表示。

除銀行攬儲壓力外，商業銀行集體上浮大額存單利率與監管層釋放的政策方向有直接關系。

中國人民銀行行長易綱在博鰲亞洲論壇指出，我國正在進行利率市場化改革，目前中國仍存在一些利率“雙軌制”，最佳策略是讓存貸款基準利率和貨幣市場利率逐漸統一。隨后，全國市場利率定價自律機制召開會議，提出不同類銀行按不同幅度放寬大額存單利率上限。

大額存單利率大幅上升趨勢難持續

整體來看，盡管大額存單利率近期顯著提高，但相比銀行理財產品收益率仍然吸引力欠佳。多個銀行網點客戶經理對記者表示，咨詢購買大額存單的人并不多，“即使上浮利率了，也比理財產品收益差很多。”

“只有那些認存款的客戶才會選擇大額存單，畢竟比普通儲蓄的利率高不少。”一位股份制銀行客戶經理表示，大額存單與理財產品是完全不同類型的金融產品，客戶不能只看收益率來選擇。

銀行高成本攬儲使負債端成本上升，也推動了資產端定價“水漲船高”。業內人士表示，為保持合理息差水平，銀行資金“定價”上調趨勢或將持續。尤其是個人住房按揭貸款在銀行貸款余額中比重較大，利率仍有上調空間。

東方金誠首席分析師徐承遠表示，從規模來看，大額存單市場具有很大的市場空間，隨著銀行的重視，未來發行規模有望保持較快增長。隨著利率上限的放開，商業銀行基于與理財產品等存款替代產品以及同業的競爭，預計將上調大額存單利率，并帶動整體存單利率逐步上升。

但同時他也強調，上調存單利率亦將提高負債成本，商業銀行仍將權衡成本和收益，根據自身客戶需求，選擇性發行不同期限、不同起售金額的大額存單產品。因此，商業銀行大額存單發行規模以及利率短時間大幅上升的可能性也不大。實習記者 向家瑩

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