方正富邦基金吳昊：保險板塊具有較大的修復空間，具備長期投資價值

來源：今日熱點網時間：2025-08-19 12:24:51

再出手!繼舉牌中國太保后,中國平安再度舉牌中國人壽。

近期香港交易所最新披露的信息顯示,中國平安增持中國人壽H股,增持完成后,中國平安持有中國人壽H股的比例由4.91%升至5.04%,觸發舉牌。此前,中國平安增持以32.07港元的每股平均價買入中國太保H股股票,持有比例達5.04%。

值得一提的是,這是時隔六年再次出現險企舉牌保險股的行為,據wind統計,截至8月18日,中國平安持有中國太保、中國人壽市值已達146.17億港元。

從舉牌情況看,截至8月14日,今年險資舉牌數量已增至29次,大幅超過2024年的20次,且從舉牌企業來看,險企大量配置優質紅利資產,高股息特征顯著,如銀行股、能源交通等公用事業股,如今接連舉牌保險企業背后,也隱含著對于保險板塊投資價值的積極展望,吳昊稱,保險將是產業結構轉型中金融業較具成長性的方向,頭部險企憑借規模效應、品牌與客戶優勢,投資價值將更突出。

在吳昊看來,保險行業經營質態改善是險資舉牌保險標的的核心原因。監管政策的持續呵護以及資產端的邊際企穩,使得行業經營環境得到顯著改善。據悉,人身險行業權益配置規模持續提升,根據金管局披露的數據,截至2025年第二季度末,保險資金運用余額36.23萬億元,較年初增長8.9%,人身險公司資金運用余額規模為32.6萬億元,其中“股票、基金”的比例為13.34%,實現連續兩個季度環比提升,提升幅度分別為0.6個百分點和0.25個百分點,受益于資本市場的穩步上行,也增厚了險資中長期投資回報。

負債端方面,頭部險企的存量負債成本已經降至較低水平,2025年有望延續改善,經營質態持續向好。2025年保險行業保費收入愈發穩步增長且增速加快的態勢,根據金融監管總局日前披露的數據,今年前6個月,保險業原保險保費收入合計達3.74萬億元,較2024年同期增長5.04%。其中,人身險保費繼續維持高增長趨勢,單月增速維持在16%的高位區間。

此外,保險板塊估值低位也是一大利好。根據WinD數據,保險主題指數市盈率7.94倍,處于近十年30.82%分位數。保險板塊具有較大的修復空間,具備長期投資價值。