受訪專家表示，當前地方銀行與理財子公司的合作仍停留在“銀行作為代銷平臺引入理財子公司產品”的基礎層面，而隨著雙方合作不斷深入，未來理財市場格局將迎來多重變化，雙方合作方向有望從單純代銷升級為“代銷+賦能”的深層次協同模式。

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代銷合作版圖加速擴容

8月14日，農銀理財發布公告稱，已與東莞農村商業銀行簽訂《理財產品代理銷售服務合同》，委托其代理銷售該公司管理發行的理財產品。

8月11日，中銀理財公告顯示，根據《理財子公司理財產品銷售管理暫行辦法》要求，公司近期已與廣西北部灣銀行簽訂了理財產品代銷合作協議。在此之前，中銀理財于7月31日公告披露，為拓展理財產品銷售渠道、向更廣泛投資者提供豐富產品，公司與甘肅銀行達成代銷合作；7月15日，中銀理財還宣布與內蒙古銀行簽訂代銷合作協議。

北銀理財同樣在代銷布局上動作頻頻。8月11日，北銀理財發布公告稱，已于7月31日與浙江衢州衢江農村商業銀行簽署《理財產品代理銷售合作協議》，開展理財產品代銷業務合作。8月4日，北銀理財發布公告，披露其于7月24日與浙江江山農村商業銀行簽署《理財產品代理銷售合作協議》，開展理財產品代銷業務合作。7月15日至21日期間，北銀理財先后發布五份公告，宣布與浙江新昌農村商業銀行、浙江富陽農村商業銀行、浙江松陽農村商業銀行、浙江衢州柯城農村商業銀行及浙江上虞農村商業銀行共計五家銀行開展理財產品代銷業務合作。

據記者梳理，杭銀理財、信銀理財、招銀理財、光大理財等機構也紛紛與中小銀行建立理財產品代銷合作關系。

行業數據進一步印證了這一趨勢。銀行業理財登記托管中心發布的《中國銀行業理財市場半年報告（2025年上）》顯示，2025年上半年，理財子公司持續拓展母行以外的代銷渠道，已開業的32家理財子公司中，只有2家理財子公司的理財產品僅由母行代銷，其他30家理財子公司的理財產品除母行代銷外，還打通了其他銀行的代銷渠道。理財子公司合作代銷機構數量較年初略有增長，除母行代銷外，2025年6月，全市場有569家機構代銷了理財子公司發行的理財產品，較年初增加7家。

向“代銷+賦能”模式升級

今年以來，理財子公司與地方中小銀行牽手開展代銷合作，已成為銀行理財市場的一大趨勢。

上海金融與法律研究院研究員楊海平對《證券日報》記者分析，理財子公司加速與地方中小銀行建立代銷合作的核心邏輯在于“雙向需求匹配”：對理財子公司而言，可借助中小銀行深耕區域市場，提升市場占有率；對中小銀行來說，在2026年底需清理存量理財業務的監管要求下，其理財業務亟待轉型，且凈息差壓力也使其對提升非息收入的需求愈發迫切。

從合作價值來看，蘇商銀行特約研究員高政揚在接受《證券日報》記者采訪時表示，雙方合作帶來多重積極影響：對中小銀行而言，代銷理財子公司產品可彌補自身理財業務短板，增加非息收入、優化中間業務結構，進而提升客戶黏性與市場競爭力；對理財子公司而言，借助下沉市場拓展，可擴大銷售規模、提升品牌影響力。

高政揚進一步表示，隨著合作深入，未來理財市場格局將呈現三大變化：首先是代銷渠道下沉加劇，理財子公司會進一步向三線及以下城市、縣域金融機構滲透，讓理財服務更貼合下沉市場需求；其次是代銷模式從單純“代銷”升級為深層次協同，通過多領域合作助力業務規模提升；最后是合作更趨緊密，形成“共贏”局面，推動行業專業化分工深化。

關于未來合作方向，高政揚建議從單純代銷向“代銷+賦能”模式升級，重點聚焦三方面：一是優化客戶管理協同，由理財子公司提供數字化工具，助力中小銀行提升銷售與服務能力，通過科技實現客戶分層，依托大數據提升產品匹配精準度；二是聯合產品創新，結合中小銀行的下沉客戶資源與理財子公司的創新能力，開發更貼合區域需求的產品；三是提升風險控制協同，理財子公司輸出風險定價模型，幫助中小銀行強化選品與風控能力。

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