“五一”假期過后首個交易日，保險板塊在二級市場再次成為最大看點。截至5月4日收盤，保險指數大漲4.73%，保險股在A股、港股均全線飄紅。其中，中國太保(601601)A股漲幅達到了9.20%，中國平安(601318)港股漲幅一度超過了7.7%，市值也回到了萬億水平。

業內專家表示，在資本市場整體回暖、資產端利好消息不斷以及負債端轉型推進等多因素作用下，保險股有望繼續抬升。

5月4日A股保險股走勢

(資料圖片僅供參考)

漲瘋了！中國平安H股重回萬億市值

5月4日，保險股股價繼續強勢上漲。A股方面，截至收盤，中國人壽(601628)、中國平安、中國人保(601319)、中國太保、新華保險(601336)五只個股全線飄紅，保險指數大漲4.73%。其中，中國太保漲幅達到了驚人的9.20%，中國人保漲幅也達到了6.91%。

港股保險股表現也非常驚人，截至發稿，中國太平、中國太保、新華保險漲幅均超過了8%。眾安在線、中國人壽等個股也表現出了不錯的漲勢。

作為保險股風向標之一，中國平安在股市上的表現備受關注。數據顯示，5月4日中國平安A股報收53.70元/股，漲幅為3.67%。4月27日，中國平安更是出現了漲停，為2015年8月以來首次。港股方面，中國平安漲幅一度超過了7.7%，市值也回到了萬億水平。近一個月，中國平安得10份券商研報關注，其中8家為買入，1家為增持。

此前，受壽險代理人渠道轉型、新單保費下滑、資本市場波動導致投資收益不及預期等因素影響，保險股自2020年底進入了下跌通道，多只保險股一度“破發”。目前，保險股整體仍處于估值修復階段。北京商報記者梳理發現，今年初以來，新華保險實現了37.63%的漲幅，中國人保和中國平安的漲幅也達到了兩位數。

資產、負債兩端同時修復

業內普遍認為，此輪保險股上漲受資本市場整體回暖以及負債端轉型推進等多種因素影響。

川財證券研究所所長陳靂告訴北京商報記者，近期保險板塊走勢較強，原因在于，一是險企一季報業績好轉，一方面投資端逐步改善，帶動企業業績回暖，另一方面各大險企積極布局2023年開門紅，隨著相關產品陸續落地，新業務也為一季度業績實現較快增長提供了助力；二是當前行業整體估值偏低，多家險企動態市盈率在10倍以下，具備較高的配置價值；三是市場預期我國經濟持續好轉，在此情況下投資端收益率將進一步回升，保險板塊業績確定性增強。

從消息面來看，近日五家A股上市保險公司相繼披露了2023年一季度業績報告，各家險企的凈利潤均實現正增長且增幅明顯。其中，中國人保與新華保險凈利潤均實現三位數正增長，中國平安、中國太保、中國人壽凈利潤增速也達到了兩位數。

“保險股除了業績因素推動上漲，還有兩個因素影響整體估值。”深圳匯合創世投資管理有限公司董事長王兆江指出，一方面，當前市場正圍繞“中特估”方向對相關個股進行價值挖掘，而保險股符合市場審美；另一方面，A股保險股屬于低估優質資產，符合外資投資需求，而近期全球市場資金回流中國，對保險股投資的需求在提升。

從投資端來看，資本市場回暖也為保險股上漲增添了助力，前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，今年保險板塊集體出現了較大幅度的反彈，是因為今年以來保險資金投資回報率在持續提升，對于股票上漲會有一定推動作用。國泰君安(601211)研報也表示，得益于2023年一季度資本市場回暖，保險和券商投資端改善推動一季度業績超出市場預期，盈利明顯改善將成為股價的重要催化。

后續有望繼續上漲

一面是板塊行情爆發，另一面是“破凈”壓力猶存。北京商報記者梳理發現，目前港股保險股有7只處于“破凈”狀態，占比為70%。

“保險股現在處于估值修復的初期階段，當前估值仍處于歷史較低水平。”王兆江表示，保險股后期估值大概率還會提升，這主要因為在低利率環境下，居民對資產配置的需求越來越強烈，而保險是替代固收的主要資產，信用度高，安全可靠，得到投資者青睞，由此保險股將迎來很長一段時間的業績增長。

陳靂也認為，短期來看，保險板塊整體估值偏低，業績催化下，板塊估值有望持續修復。中長期來看，保險行業仍具有較大的市場發展空間，板塊長期投資價值較高。

“當前與發達國家相比，保險的產品數量和種類都要遠遠高于我國，國內保險行業滲透率相對偏低，具備潛在的增長空間；同時在國內人口結構轉型壓力下，保險需求有望進一步抬升。” 陳靂進一步分析。

那么，對于投資者來說，2023年的保險股是否值得投資？就在近日，不少券商分析師都對上市險企給出“買入”或“推薦”評級。開源證券研報指出，考慮到宏觀經濟復蘇勢頭良好，居民投資意愿有所回升，儲蓄型保險產品需求或維持相對高位，銀保渠道受自身及外部因素雙重利好有望保持明顯增長，儲蓄型產品供需改善趨勢有望在二季度延續，疊加高定價產品銷售階段性走高，預計保險負債端2023年二季度仍有望超市場預期。

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