為進一步鼓勵期貨市場創新服務實體經濟，拓展期貨市場服務產業企業風險管理的廣度和深度，服務中小企業發展，培育龍頭企業示范，3月1日，大商所正式對外公布《關于2020年“大商所企業風險管理計劃”項目申報的通知》(以下簡稱《通知》)。該計劃涵蓋場內期權、場外期權和基差貿易三類項目。

    大商所相關負責人表示，此次“大商所企業風險管理計劃”支持實體企業利用期貨衍生工具進行風險管理。重點支持中小企業、行業龍頭企業、湖北轄區金融機構和產業企業。同時，強調綜合施策，鼓勵全流程綜合解決產業企業實際問題的項目，注重深入合作，鼓勵金融機構和產業企業以此為契機開展合作套保等多維度合作的項目。

    據介紹，場內期權方面，項目模式為期貨公司引導產業企業直接利用場內期權管理生產經營中面臨的價格風險。項目申請主體為期貨公司，且須以總部名義申請項目。項目服務對象須為相關品種對應的產業企業，且曾參與過該品種的期貨交易，并要求同一家產業企業只能參與一個場內期權項目。場內期權項目根據服務對象的企業規模分為中小企業類和非中小企業類，并對非中小企業類鼓勵企業類型及規模標準進行了詳細界定。項目品種設定為大商所豆粕期權、玉米期權、鐵礦石期權。同時，大商所要求單個項目產業企業在項目運行期間的期權持倉量超過2000手(豆粕、玉米)或1000手(鐵礦石)的天數累計要達到20個(含)交易日以上。

    場外期權方面，項目模式是金融機構以大商所期貨相關品種或已發布的期現貨指數為標的，利用場外期權等衍生工具為服務對象提供風險管理方案。項目申請主體為已完成場外衍生品業務備案的期貨公司以及證券公司、商業銀行、貿易類或非貿易類產業企業。同時申請主體須以總部、總行、總公司名義申請項目。產業企業作為申請主體須同時為項目服務對象。要求同一家非貿易類產業企業每個品種只能參與一個場外期權項目，且僅作為服務對象累計參與“大商所企業風險管理計劃”相關項目次數不超過3次，同一家貿易類產業企業至多參與2個場外期權項目。同時，《通知》中還對服務對象和項目類型進行了詳細劃分，單獨對非中小企業類單筆期權最低現貨量和非中小企業類鼓勵企業類型和規模標準提出了最低要求。項目品種則為除玉米、豆粕、鐵礦石、纖維板、膠合板之外的大商所其他期貨品種及已發布的期現貨指數;項目涉及多個品種的，須指定主品種。

    基差貿易方面，項目模式為貿易雙方以大商所相關品種期貨價格為基準，簽訂基差貿易合同，用“期貨價格+基差”模式進行定價，并在期貨市場有對應的風險管理行為。同時要求簽訂基差貿易合同和點價的時間間隔不得少于5個工作日。項目申請主體為期貨公司或開展基差貿易的貿易一方，期貨公司須以總部名義申請項目，開展基差貿易的貿易一方也可直接申請項目，但須有期貨公司作為項目參與主體提供相關服務。項目服務對象為開展基差貿易的貿易雙方，要求至少一方為非貿易類產業企業，同時要求同一家非貿易類產業企業每個品種只能參與一個基差貿易項目，且僅作為服務對象累計參與大商所“大商所企業風險管理計劃”相關項目次數不超過3次，同一家貿易類產業企業至多參與2個基差貿易項目，同一個項目只能申請場內期權項目、場外期權項目和基差貿易項目的其中之一。基差貿易項目根據貿易雙方的規模分為中小企業類和非中小企業類，并對非中小企業類現貨總量以及非中小企業類鼓勵企業類型及規模標準要求進行了詳細界定。項目品種定為大商所鐵礦石、焦煤、焦炭、LLDPE、PP、PVC、乙二醇、苯乙烯、玉米、玉米淀粉等品種以及合適的新上市品種。

    據《通知》，2020年“大商所企業風險管理計劃”工作采用“事前備案、過程管理、事后驗收”的方式進行，擬在7月和12月的最后兩周分別開展兩輪結項評審。

    具體來看，事前備案規定接受自2020年1月1日起達成交易的項目備案，要求項目開始日期與備案日期須在同一自然年內。場內期權項目要求至少達成一筆交易后才可申請備案，申請主體每個品種至多申請中小企業類和非中小企業類各1個項目，申請項目總數不超過5個。場外期權項目要求至少達成一筆交易后才可申請備案。申請主體每個品種至多申請中小企業類和非中小企業類各1個項目，申請項目總數不超過5個。基差貿易項目要求雙方已簽訂基差貿易合同才可申請備案，申請主體每個品種至多申請中小企業類和非中小企業類各1個項目，申請項目總數不超過5個。

    過程管理方面，備案成功的場外期權、場內期權及基差貿易項目在運行期間，申請主體須按要求每半個月(每月15日、30日)提交進度表。同時，大商所將不定期對備案成功的各項目進展情況進行問詢并有權取消不按要求提交材料、接受問詢的項目。

    事后驗收方面，備案成功且運行完成的場外期權項目、場內期權項目和基差貿易項目可于2020年6月30日或2020年11月30日前向大商所申請結項。大商所將對結項申請材料進行審核，向符合要求的申請主體發送結項評審通知，并組織結項評審，根據評審結果確定項目經費支持對象及金額。

    另外，《通知》還對各項目主體的費用支持標準進行了詳細規定。

(王寧)

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