主持人于南：全國有序推進復(fù)工復(fù)產(chǎn)如火如荼，其中，資本市場戰(zhàn)“疫”更是可圈可點。例如，疫情防控債不僅支持了企業(yè)疫情防控，還有效推動了民營中小企業(yè)融資成本的進一步降低;而IPO節(jié)奏也基本沒有受到疫情影響，保持常態(tài)化;同時，證監(jiān)系統(tǒng)著力協(xié)助湖北省上市公司復(fù)工復(fù)產(chǎn)，成效顯著。在一系列具有針對性、卓有成效的政策下，人民幣資產(chǎn)成為了備受青睞的避險配置，境外機構(gòu)投資我國債券規(guī)模持續(xù)增長。

今年監(jiān)管部門在維護市場基本穩(wěn)定運行的基礎(chǔ)上，繼續(xù)堅持新股常態(tài)化發(fā)行。《證券日報》記者根據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站數(shù)據(jù)梳理，今年一季度，證監(jiān)會發(fā)審委共審核41家公司IPO，其中39家企業(yè)IPO過會，1家被否，1家暫緩表決，過會率達95.12%。與去年同期相比，12家企業(yè)IPO過會，過會率為75%，可以看出今年IPO發(fā)行規(guī)模與過會率“雙升”。 　　此外，《證券日報》記者還注意到，受新冠肺炎疫情影響，今年一季度IPO企業(yè)上會集中在1月份和3月份，發(fā)行節(jié)奏基本保持在平均每周審核4家的速度。

對此，中山證券首席經(jīng)濟學(xué)家李湛對《證券日報》記者表示，由于現(xiàn)場盡職調(diào)查、審計評估有一定困難，部分股票發(fā)行受到一定影響。近期證監(jiān)會作出了有針對性的安排，例如放寬了發(fā)行人反饋意見回復(fù)時限等。新冠肺炎疫情下，新股發(fā)行規(guī)模以及過會率“雙升”，也顯示我國A股市場初步形成以新股發(fā)行常態(tài)化為標(biāo)志的全市場常態(tài)化發(fā)展格局。

蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日報》記者采訪時表示，IPO常態(tài)化有利于讓更多優(yōu)秀的企業(yè)通過資本市場解決資金困境、發(fā)展壯大，資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟能力在不斷得到增強，可以更好地對沖疫情對經(jīng)濟的負面影響。

值得關(guān)注的是，證監(jiān)會核發(fā)IPO批文中多數(shù)為中小企業(yè)。同花順iFinD批注數(shù)據(jù)顯示，截至4月13日，年內(nèi)共21家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)IPO過會，12家中小板企業(yè)IPO過會。

何南野表示，中小企業(yè)正成為IPO的主力，在擬IPO排隊企業(yè)中，中小企業(yè)的占比也穩(wěn)居第一。從IPO發(fā)行節(jié)奏來看，監(jiān)管審核比以往更加具有包容性和人性化，考慮到疫情對中小企業(yè)的影響，在審核進度方面給予了中小企業(yè)優(yōu)先的安排。中小企業(yè)是我國經(jīng)濟建設(shè)的主力軍之一，是拉動就業(yè)的最為重要的力量，中小企業(yè)一季度上市數(shù)量提升，充分說明資本市場對經(jīng)濟發(fā)展的支持力度，對中小企業(yè)的扶持和關(guān)注。

李湛表示，國內(nèi)新冠肺炎疫情防控面臨新形勢，又處于復(fù)工復(fù)產(chǎn)的關(guān)鍵階段，相關(guān)領(lǐng)域迫切需要資金支持。對于中小企業(yè)來說，受疫情影響資金缺口明顯，IPO不失為一種有效融資手段。IPO常態(tài)化，有助于進一步提高資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟能力，滿足中小企業(yè)的急迫需求。

談及如何既保證IPO發(fā)行的質(zhì)量又保證效率?李湛認(rèn)為，IPO常態(tài)化、市場化發(fā)行是一種提升資源配置效率，促進資本市場生態(tài)系統(tǒng)良性循環(huán)的有效途徑。未來注冊制將逐步推廣向主板，這將極大提升IPO標(biāo)準(zhǔn)的包容性。此外，退市制度改革等舉措將加強市場主體自我約束，促進市場優(yōu)勝劣汰，保證優(yōu)質(zhì)供給，市場化定價的約束作用也將進一步彰顯。

何南野認(rèn)為，要保障IPO發(fā)行的質(zhì)量，又保證效率，一方面要建立良好的法治環(huán)境，法律制度要嚴(yán)格，集體訴訟制度要健全，使得違法犯罪可以得到充分的追究和處罰。另一方面要注重審核階段和上市后的信息披露，讓市場對企業(yè)進行充分監(jiān)督，同時要強化退市制度的執(zhí)行，讓僥幸過關(guān)的劣質(zhì)IPO企業(yè)能迅速被清理出市場，并得到嚴(yán)格的懲罰。(孟 珂)

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