對于陷入經營困局、引入戰略投資者尚無實質性進展的天廣中茂來說，重整不失為獲得新生的一次機會。不過，上述申請能否被法院受理，公司能否進入重整程序尚具有重大不確定性。若重整失敗，公司將存在被宣告破產的風險。如果公司被宣告破產，公司股票將面臨被終止上市的風險。

    債權人申請重整

    公告顯示，鄭州蘊禮電子科技有限公司（簡稱“鄭州蘊禮”）于2018年4月11日通過華泰證券鄭州經三路證券營業部開立的賬戶購買了天廣中茂發行的3萬張公司債券（債券簡稱“16天廣01”，債券代碼“112467”）。

    2019年9月12日，申請人將其中1.5萬張債券對外轉讓，并收到了轉讓款111.57萬元。2019年9月10日，申請人將持有的另外1.5萬張債券向公司申請回售，公司應最遲于2019年10月26日向申請人支付債券本息157.5萬元。截至目前，公司已通過場外交易方式于2019年11月28日向申請人支付債券利息6375元，暫計至2019年10月26日的余款156.86萬元至今尚未支付。

    天廣中茂認為，重整程序以挽救債務人企業，保留債務人法人主體資格和恢復持續盈利能力為目標。如果能通過重整程序妥善化解公司債務風險，公司將重新步入健康發展的軌道。為此，申請人向法院申請對公司進行重整，為妥善化解公司目前的危機與風險提供了一個良好的契機。

    同時公司表示，如果法院正式受理對公司的重整申請，將依法配合法院及管理人開展相關重整工作，并依法履行債務人的法定義務，積極做好日常運營管理工作。如果公司順利實施重整并執行完畢重整計劃，將有利于優化公司資產負債結構，提升公司的持續經營及盈利能力。若重整失敗，公司將存在被宣告破產的風險。

    高溢價并購后遺癥

    天廣中茂曾是“消防第一股”，公司集消防產品與工程、園林綠化與生態修復、食用菌三大主業于一體。后兩大業務板塊于2015年后通過并購納入上市公司體系。

    2015年4月，天廣中茂公告擬定增收購中茂園林和中茂生物，借此進入園林綠化及食用菌領域。當時，兩家標的評估增值率分別達到90.83%和469.25%，合計評估增值16.19億元。

    然而，這次轉型也為公司發展埋下大雷。2018年，天廣中茂對收購中茂生物時確認的商譽計提了6.12億元商譽減值，該項減值直接導致公司業績由盈轉虧。天廣中茂還因大幅下修業績遭深交所給予通報批評處分。2018年公司虧損4.52億元。

    2019年，天廣中茂不僅未扭轉業績頹勢，且商譽減值炸雷再現。公司今年1月14日晚宣布，將大幅下修2019年業績預期，由預虧1.8億元-3.16億元調整為預虧21.58億元~30.47億元。

    天廣中茂表示，公司對2019年度主要資產進行核查并對資產減值情況進行評估，部分資產存在減值跡象，其中全資子公司廣州中茂園林的工程存貨及公司2015年收購廣州中茂園林與電白中茂生物科技時所形成的商譽存在明顯的減值風險。公司擬計提減值準備，減值金額需經會計師事務所審定后確定。

    緊接著，1月15日，深交所向天廣中茂下發關注函，要求說明擬對中茂園林工程存貨計提減值準備的相應工程項目名稱、對應金額，計提減值準備的依據、原因及具體測算過程。說明擬計提商譽減值準備的具體金額，并結合中茂園林與中茂生物所處行業發展狀況、經營環境、主要業務開展及產品價格變動情況等因素，說明公司以前年度商譽減值準備計提的充分性和準確性，在2019年計提大額商譽減值準備的原因及合理性等。

    業績下滑的同時，天廣中茂債務危機也頻頻上演。2019年10月，天廣中茂公告，公司“16天廣01”債券未能兌付回售款和利息，發生實質違約。“16天廣01”是天廣中茂于2016年10月底公開發行的公司債券，票面年利率為5%，發行規模12億。發行之初，天廣中茂主體評級為AA，而在債券構成實質違約后，根據聯合評級于2019年12月5日出具的《聯合信用評級有限公司關于下調公司主體長期信用等級及存續期債券信用等級的公告》，公司主體信用等級為C，公司債券的信用等級為C。

    此外，2月11日，《關于深圳證券交易所問詢函的回復公告》顯示，有投資者向深交所投訴，稱其于2018年1月30日通過債權轉讓獲得對天廣中茂大股東邱茂國的500萬元債權，并由天廣中茂的子公司廣州中茂園林建設工程有限公司、電白中茂生物科技有限公司以及時任董事長邱茂期對該債權提供擔保。

    對此天廣中茂回復稱，根據公司大股東邱茂國出具的《關于問詢函的情況說明》，投訴人作為廣州藍耀號企業管理合伙企業合伙人曾就上述500萬元債權向邱茂國主張清償責任，但因邱茂國明確表示與投訴人沒有借款關系予以拒絕，故產生本次投訴事項。

標簽： 天廣中茂