對于接下來的A股市場，多數機構分析稱持謹慎樂觀態度，以結構性行情為主，建議均衡配置，淡化板塊，精選業績確定性高的優質標的

《投資者報》高方方/文

對近日的市場走勢，有機構分析表示，到目前時點，相當一部分中小盤股票已進入風險收益相對比較適中的區間，目前看來，股、債市場可能已接近布局臨界點。

根據東方財富Choice數據，截取最近10年以來(2008~2017年)“五一”節后滬指的走勢，發現“五一”節后第一個交易日，滬指上漲概率高達70%，僅在2017年、2013年以及2010年出現滬指下跌，其余7年滬指在“五一”節后第一個交易日皆出現上行趨勢。

“五一”節前召開的政治局會議強調推動信貸、股市、債市、匯市、樓市健康發展，并且要擴大內需。對此，銀河證券表示，高層喊話有效提振了投資者對股市的信心，短期來看，場內人氣開始修復，指數企穩跡象明確，未來行情主旋律仍在科技成長股。

華泰證券表示，短期市場或以震蕩為主，風險仍存，但考慮到經濟基本面目前保持平穩，貨幣政策存邊際寬松預期，因此對大盤持謹慎樂觀態度。對于成長股，聚焦真成長，看重公司未來成長空間以及長期的盈利增速及盈利確定性;對于周期股，目前超跌反彈，存博弈性機會，由于擴內需不再走刺激基建房地產的老路子，所以周期反彈的幅度也不會太大。

天鼎證券表示，短線來看，題材股開始活躍，有人氣就有資金愿意持續入場，建議創業板年線附近依舊可逢低低吸，尤其關注芯片類以及高送轉板塊。6月1日A股將正式被納入MSCI，這是A股一個難得的利好，也是進一步開放的標志性事件。這封殺了藍籌股下跌空間，所以指數進入筑底階段。

平安證券表示，未來一段時間內，外需或難以持續有效拉動經濟增長，未來如何擴大內需或是市場關注的重點。在消費短期難以顯著上行的情況下，受“結極性去杠桿”影響較小地區的基建可能好于市場預期。

中金公司表示，盡管當前市場悲觀情緒彌漫，對增長、市場前景偏謹慎的觀點占主導，往前看機會大于風險。當前市場調整持續已經接近3個月，5月份可能是市場一個相對重要的觀察窗口，4月份中國增長數據也將披露。上周是業績披露高峰期，業績披露漸近尾聲，市場有望逐步轉向積極。

華林證券則相對樂觀地表示，二季度和四季度的機會可能更多，做多A股的行情有望逐步展開。

在投資機會方面，方正證券表示，內外金融市場注定將難以平靜，跌宕起伏為階段常態，國內貨幣政策不會“大撒把”，只能定向發力，系統性行情仍需耐心等待，結構性行情仍將是主基調，在二級市場流動性難以推動大盤股之際，β的空間彈性重于估值，“抓小放大”是市場無奈的選擇。操作上，輕指數、重個股，逢低關注電子、計算機、生物醫藥、人工智能及底部成長股，回避近期股價連續漲幅過高股。

海通證券表示，預計市場將面臨一段難得的做多時間窗口，而這期間，預計大小盤股走勢將更為均衡。短期建議投資者積極關注基本面良好而前期經過大幅調整的個股及板塊，比如金融及地產。

招商證券表示，對于核心科技類產業，政策層面的支持路徑早已十分明朗，產業層面而言，“數據變現”作為智聯網革命的核心驅動之一，將帶來基礎層硬件(集成電路、OLED、服務器等)以及應用層(云計算、工業互聯網、人工智能等)的持續發展。

天風證券表示，在新需求、新供給、新渠道和新模式的共同作用下，新興消費仍有望維持較快的增長。隨著消費總額的增長和滲透率的提升，這些領域高增長的持續性與傳統消費有可比性。

平安證券表示，在人工智能、大數據、集成電路、云計算、新能源汽車、清潔能源、生物醫藥等領域可能會產生較多投資機會，藍籌板塊或在一段時間的調整之后迎來修復行情。

安信證券表示，國內網絡建設將逐步展開，商用規模領先全球。我國5G技術研發和標準制定活躍度高，垂直應用需求也有望一觸即發。■

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海通證券：市場風格走向均衡

海通證券表示，預計市場將面臨一段難得的做多時間窗口，而這期間預計大小盤股走勢將更為均衡。從具體操作上來看，短期建議投資者積極關注基本面良好而前期經過大幅調整的個股及板塊，比如金融及地產。中長期來看，仍建議投資者布局前景廣闊且有核心競爭力的科技股及低估值的優質藍籌股，無論市場短期切換什么風格，驅動股價上漲的核心因素還是業績和成長。

海通證券姜超表示，政治局會議提出要推動信貸、股市、債市、匯市、樓市健康發展，及時跟進監督，消除隱患。今年以來，市場擔心資管新規落地導致影子銀行萎縮，而股市、匯市波動劇烈，樓市高位不勝寒，債市的違約事件也開始增加，說明未來相關政策的出臺應該會更加緩和，考慮市場的承受力，但在打贏三大攻堅戰的總基調下，去杠桿的方向不會變。

姜超還表示，新經濟崛起，融資靠股權。當前新舊動能轉換正在提速，受益于信息服務業高增長，2017年下半年以來，GDP增速穩定在6.8%超預期。產業投資基金投資于戰略新興產業，可以起到“一石三鳥”的效果：撬動投資、降低杠桿、助力升級。

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華林證券：做多A股有望逐步展開

華林證券表示，2018年A股市場的機會比2017年更多，隨著一季度主板市場的下跌，也意味著投資機會的到來。從二三月份市場震蕩下跌的行情展望，二季度和四季度的機會可能更多，做多A股的行情有望逐步展開。

價值投資發揮著重要的作用，總結為三要素，增長潛力、價格是否便宜、可持有的時間長短。當前A股市場正處于牛市中期，適合配置權益類產品。在5月滬股通及深股通每日額度調整及6月A股納入MSCI等事件影響下，境外對A股配置的資金比例和額度也將進一步增加，權重股上漲的推動力將更足。

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安信證券：

頻段占用費下調5G再迎重大利好

安信證券表示，國內網絡建設將逐步展開，商用規模領先全球。我國5G技術研發和標準制定活躍度高，垂直應用需求也有望一觸即發，本土5G產業鏈上下游廠商將充分受益，由此向更高的全球市場份額進發。

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